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作者：happy

(資料圖)

潮退了就知道誰在裸泳了，伴隨著職業(yè)經(jīng)理人模式漸行漸遠，喜臨門的真實面目也開始浮出水面。

喜臨門的員工持股計劃讓員工流淚了

其實員工持股是一件好事情，員工持股后可以以主人翁的精神與公司共進退，享受公司發(fā)展的紅利，因此，員工持股往往意味著公司利好。

然而，令人意外的是，喜臨門的員工持股計劃第一個解鎖期出岔子了。

2023年4月29日，喜臨門發(fā)布了《關(guān)于2021年員工持股計劃第一個解鎖期解鎖條件未成就的公告》。

2021年，彼時股價還在高位的喜臨門發(fā)布了雄心勃勃的員工持股計劃。一般類似的計劃都是員工激勵價格為當時股票價格的50%甚至更低，喜臨門的折扣約在50%左右。當然，員工不是無償拿到這樣低折扣的股票的，而是要達成相關(guān)條件。喜臨門的激勵計劃如下：

2022年營業(yè)收入為93.34億元，凈利潤為7.14億元，解鎖40%。

2023年營業(yè)收入為117億元，凈利潤為9.23億元，解鎖30%。

2024年營業(yè)收入為146億元，凈利潤為12億元，解鎖30%。

該方案披露時，喜臨門2021年的收入是77.7億元，利潤約為6億元，要實現(xiàn)這樣的業(yè)績，壓力極大。

一般帶有業(yè)績要求的激勵計劃，萬一完不成，企業(yè)會把員工的錢按照比較低的利息給退還回去。但是喜臨門的計劃則不是，萬一沒完成，喜臨門則是“所持標的股票權(quán)益由持股計劃管理委員會擇機出售后，以出資金額加上相應利息之和與售出金額孰低值返還個人，剩余部分上繳公司并歸屬于公司?！?/p>

這就是喜臨門第一期員工持股計劃面臨的窘境。2022年，因為業(yè)績沒有完成目標，喜臨門持股計劃第一個解鎖期解鎖條件未成就。員工持股的價格為23.65元/股，當前喜臨門股價為23.78元，喜臨門員工能否保本很難說了。

這就是喜臨門被員工吐槽的地方，喜臨門為何就不能像其他上市公司一樣，給員工一顆定心丸，努力工作，業(yè)績實現(xiàn)了，大家一起發(fā)財，萬一天有不測風云，就相當于員工低息給公司貸款了。

其實，喜臨門失敗的不僅是員工持股計劃，其經(jīng)銷商持股計劃也一樣出岔子了。2023年5月12日，據(jù)《喜臨門家具股份有限公司關(guān)于經(jīng)銷商增持公司股份計劃進展的公告》，經(jīng)銷商基于對公司未來的信心，擬不低于8000萬元，不高于1.2億元購買喜臨門的股票。

然而，截至2023年5月底6月初，經(jīng)銷商累計購買了2260000股，增持金額為5604.77萬元，平均價格24.8元/股。截至2023年6月8日，喜臨門收盤價格為24.35元/股，經(jīng)銷商一樣也沒賺到錢。

喜臨門的二代正式接班了

如今的喜臨門可謂是股份分散，截至2023年5月17日，陳氏家族控制的華易智能制造公司持有21.89%股份，陳阿裕個人持有2.09%的股份，周偉成及沈冬良則分別持有2.19%、1.17%，從客觀來看，基本屬于陳氏家族控制。

與此同時，在喜臨門與顧家堪稱經(jīng)典的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)中，喜臨門把董事會人數(shù)從7人增加到了9人，其中除了陳老板自己，他的兒子和女兒也入局董事會，于是，其控股權(quán)的位置更穩(wěn)了。

2022年11月，喜臨門兩大高管辭職，其中，總裁楊剛、副總裁許丹艷書面辭職，同時，董事會同意聘任陳一鋮（創(chuàng)始人之子）為公司總裁、鄭雙全為公司副總裁。

高管履歷顯示，楊剛從2013年就在喜臨門工作，一步步從董秘做到總裁。

在內(nèi)部高層變化之后，喜臨門的品牌定位及戰(zhàn)略定位也發(fā)生了變化。2020年，喜臨門放棄了“保護脊椎”的品牌定位，啟動“深度好睡眠”的戰(zhàn)略定位。隨后3年，喜臨門品牌戰(zhàn)略執(zhí)行也持續(xù)變化：

2022年，貫徹 “以品牌標準、品牌體驗打造品牌資產(chǎn)、躍升品牌價值”的理念。

2021年，布局國民品牌戰(zhàn)略，重塑喜臨門品牌價值。

2020年，加碼建設品牌影響力。

喜臨門的戰(zhàn)略表述的確是越來越清晰，從“要品牌”變成“要什么樣的品牌”再到“怎么要品牌”。當然，另一方面則是其營銷費用直接飆升。

歷年財報顯示，喜臨門銷售費用持續(xù)飆升，從2020年的9.07億元增長到2022年的15.3億元，增長率達到68.7%，收入則是從2020年的56.23億元增長到2022年的78.39億元，增長率為39.4%，相應的存貨則從2020年的7.99億元增長到2022年的12億元，同比增長50%。

似乎過程是美好的，但是結(jié)果卻有點尷尬的。

喜臨門為資產(chǎn)“打氣”

2018年1月31日，喜臨門與夏圖股權(quán)交接新聞發(fā)布會在紹興舉行，喜臨門以44708722.67美元對價購買SOFALAND持有的嘉興米蘭映像家具有限公司51%股權(quán)，由此，形成了1.95億元的商譽。

所謂商譽就是公司收購中支付高于凈資產(chǎn)價格的金額，比如這個公司的凈資產(chǎn)是1000萬元，但是我用5000萬元收購下來，那么4000萬元就是商譽。

商譽每年都需要進行測試，看看收購的公司有沒有減值，其中很關(guān)鍵的一個比值就是折現(xiàn)率：

折現(xiàn)率越小，商譽減值的概率就越小。

看看喜臨門如何為自己的商譽打氣的：

2020年，公司用折現(xiàn)率15.86%預測米蘭公司的價值，沒有減值；

2021年，公司用折現(xiàn)率13.9%預測米蘭公司的價值，沒有減值；

2022年，公司用折現(xiàn)率11.36%預測米蘭公司的價值，沒有減值。

為了會計審慎，上市公司在使用折現(xiàn)率的時候都會比較穩(wěn)健，不會輕易更改，喜臨門連續(xù)3年調(diào)低折現(xiàn)率，這到底是為了什么呢？

公開資料顯示，這或許與喜臨門發(fā)力床墊業(yè)務但是在疫情影響下業(yè)務進展不順利有關(guān)。財報顯示，過去3年，喜臨門發(fā)力床墊業(yè)務，但夏圖公司門店卻并沒有達到公司當初宣傳的“第二增長曲線”的目標，過去3年變化不大，分別為503家、596家及571家。

結(jié)語：少壯接班后

喜臨門逐步恢復元氣，2022年正式開啟了少壯派時代。

第一代創(chuàng)業(yè)者以自己的影響力，強行剝離影視業(yè)務，把壓在喜臨門身上最大的累贅影視業(yè)務徹底剝離，為第二代接班人掃清障礙，目前，喜臨門旗下有夏圖、MD、喜眠、喜臨門、凈眠、法詩曼、可尚等多個品牌。

不過，這些品牌基本處于“花錢買吆喝”階段，沒有轉(zhuǎn)化為訂單，而這些深層次的問題并不是簡單的換人、撒錢、辦活動就能解決的，而是真正培養(yǎng)一支能創(chuàng)造業(yè)績的隊伍，這才是二代接班最要解決的深層次問題。