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中國(guó)網(wǎng)科技8月5日訊(記者 李婷)7月30日，喜相逢集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“喜相逢”)向港交所提交了上市申請(qǐng)書(shū)。這是喜相逢第三度沖擊上市，此前，其已于2019年12月、2020年7月分別遞交了招股書(shū)，但都無(wú)疾而終。

喜相逢于2007年在福建創(chuàng)立，2012年之前公司主要提供租車(chē)服務(wù)，2012年之后轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)汽車(chē)零售及融資業(yè)務(wù)。其曾于2015年12月11日在新三板掛牌上市，一年后便匆匆摘牌。目前，喜相逢創(chuàng)始人兼CEO黃偉持有公司31.18%股份，滴滴出行通過(guò)Hit Drive持股6.83%。公司計(jì)劃將上市所籌資金用于增購(gòu)車(chē)輛、擴(kuò)充銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)以及引入新技術(shù)等方面。

招股書(shū)顯示，喜相逢在報(bào)告期內(nèi)的表現(xiàn)平平，2018年、2019年、2020年?duì)I業(yè)收入分別為10.2億元、10.8億元、7.5億元，毛利率分別為30.3%、33.9%及40.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為0.6億元、0.6億元和0.2億元，凈利率分別為5.9%、1.4%和1.4%。

喜相逢今年業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，前4個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.6億元，虧損139萬(wàn)元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為0.08億元，凈利率為-0.4%。喜相逢稱(chēng)系贖回權(quán)普通股公允價(jià)值及出售物業(yè)及設(shè)備兩個(gè)原因?qū)е绿潛p增加。

事實(shí)上，喜相逢的主營(yíng)業(yè)務(wù)汽車(chē)零售及融資相關(guān)收入一路下滑，2018年至2020年分別為9.7億元、9.6億元和6億元，占比分別為95%、89%、80%。

其中，根據(jù)融資租賃銷(xiāo)售汽車(chē)收入在2018年為7.1億元，隨后收入進(jìn)入下行通道，近乎腰斬。2019年根據(jù)融資租賃已售的新汽車(chē)數(shù)量為6916輛，2020年銷(xiāo)量暴跌至3901輛，收入隨之從6.9億元降至3.6億元。

喜相逢稱(chēng)，公司業(yè)務(wù)已經(jīng)從COVID-19爆發(fā)的影響中恢復(fù)，截至2021年4月，根據(jù)融資租賃已售的新汽車(chē)數(shù)量從去年同期的672輛增加至2214輛，收入為2.3億元。

另一細(xì)分業(yè)務(wù)融資租賃在2018年至2020年收入分別為2.7億元、2.7億元和2.3億元，分別占總收益的26%、25%和31%。今年前4月收入7588萬(wàn)元，占比為21.3%。喜相逢采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等方式搶占市場(chǎng)，拉低了其融資租賃應(yīng)收款項(xiàng)平均回報(bào)率，該項(xiàng)指標(biāo)從2018年的38%降至2020年的22%。

汽車(chē)融資租賃屬于資金密集型行業(yè)，喜相逢的成本主要為存貨成本，即采購(gòu)中低端汽車(chē)的成本。2018年至2021年4月，喜相逢的存貨成本分別為6.3億元、5.9億元、3.1億元、及1.9億元，分別占同期收益成本總額的89%、83%、69%及77%。公司的債務(wù)壓力居高不下，2018年至2021年4月末，喜相逢的資產(chǎn)負(fù)債率分別為63%、76%、74%和73%。

汽車(chē)融資租賃通過(guò)低首付、寬信審的方式，大幅降低用戶的汽車(chē)消費(fèi)門(mén)檻，滿足下沉市場(chǎng)消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)需求。喜相逢線下門(mén)店主要覆蓋二、三線城市。截至2021年4月，喜相逢在二線城市布局了30家自營(yíng)店鋪，營(yíng)業(yè)收入為2.7億元，35家位于三線或以下城市的自營(yíng)店鋪總共創(chuàng)收3864萬(wàn)元。

汽車(chē)融資租賃行業(yè)在享受下沉市場(chǎng)紅利的同時(shí)，也產(chǎn)生了諸多問(wèn)題。人民論壇專(zhuān)題調(diào)研組通過(guò)深入調(diào)研發(fā)現(xiàn)，雖然我國(guó)汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但投訴率居高不下。以“汽車(chē)”、“融資租賃”為關(guān)鍵詞在中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)檢索，出現(xiàn)15萬(wàn)多條與汽車(chē)金融租賃相關(guān)記錄。

喜相逢在招股書(shū)中指出，公司面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、欠款拖款風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)及負(fù)債的到期情況錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)減值撥備不足等風(fēng)險(xiǎn)。2018年、2019年及2020年，分別約18.5%、20.9%及23.9%的融資租賃合約提前終止。截至今年4月，合約終止率為7.6%。

此外，喜相逢自身訴訟纏身。截至發(fā)稿前，天眼查數(shù)據(jù)顯示，喜相逢卷入的法律訴訟達(dá)到1845條，其中融資租賃訴訟糾紛1468起，車(chē)輛租賃合同糾紛126起。

從行業(yè)格局來(lái)看，喜相逢的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。招股書(shū)引用灼識(shí)咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2020年年底，中國(guó)零售汽車(chē)租賃市場(chǎng)行業(yè)的龍頭企業(yè)占據(jù)了22%的市場(chǎng)份額，前19名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占了91.5%的市場(chǎng)份額，而喜相逢排在第20名，市占率僅為0.5%。