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（來源：區(qū)塊鏈日?qǐng)?bào)）

近年來，美國多家資產(chǎn)管理公司一直在試圖說服監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)加密貨幣ETF申請(qǐng)。但目前為止，美國SEC仍未批準(zhǔn)相關(guān)申請(qǐng)。

歐科云鏈認(rèn)為，此前因加密貨幣市場的不成熟，出于對(duì)投資者保護(hù)和金融市場穩(wěn)定，美國SEC多次拒絕加密貨幣ETF申請(qǐng)。但到2021年，市場情況正在發(fā)生變化。

多家機(jī)構(gòu)密集申請(qǐng)

8月20日，資產(chǎn)管理公司VanEck和ProShares分別撤回了基于期貨的以太坊ETF。在此前兩天，這兩個(gè)以太坊ETF申請(qǐng)剛剛提交給美國證券交易委員會(huì)(SEC)。目前尚不清楚兩家資產(chǎn)管理公司為何選擇申請(qǐng)撤回申請(qǐng)。

當(dāng)然，VanEck和ProShares只是撤回申請(qǐng)加密貨幣ETF隊(duì)伍中的一部分。

近10年來，美國多家資產(chǎn)管理公司一直在試圖說服監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)加密貨幣ETF申請(qǐng)。但這些申請(qǐng)最后均以失敗告終——或被美國SEC推遲申請(qǐng)決定，或被拒絕，或主動(dòng)撤銷申請(qǐng)。

歐科云鏈研究院高級(jí)研究員王海峰在接受《區(qū)塊鏈日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，之前加密貨幣市場的不成熟，無法滿足美國SEC的要求，為保護(hù)投資者和公眾利益之前才多次拒絕比特幣ETF的申請(qǐng)。但到2021年，市場情況也發(fā)生了一些變化，相較于幾年前，市場更為成熟，所以在當(dāng)前條件下，也許會(huì)有新的變化出現(xiàn)。

到目前為止，該行業(yè)仍未能說服SEC加密貨幣ETF不會(huì)受制于操縱、欺詐和洗錢等非法活動(dòng)的影響。

盡管如此，在2021年，美國加密貨幣ETF申請(qǐng)熱度依舊不減。

據(jù)《區(qū)塊鏈日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅在8月，包括景順投資、ProShares、VanEck、Valkyrie Digital Assets和Galaxy Digital等在內(nèi)的8家金融機(jī)構(gòu)都提交了加密貨幣ETF的申請(qǐng)。目前審理仍在積壓當(dāng)中。

傳統(tǒng)巨頭入場申請(qǐng)方式折衷

值得注意的是，往年申請(qǐng)ETF的多為幣圈機(jī)構(gòu)，而今年以來，包括高盛、富達(dá)、天橋資本等傳統(tǒng)金融巨頭也開始入場，包括灰度也在申請(qǐng)將比特幣信托轉(zhuǎn)型為ETF，分羹意圖明顯。

以高盛為例，其在今年6月向美國SEC提交了去中心化金融(DeFi) ETF申請(qǐng)，該基金名為“高盛創(chuàng)新DeFi和區(qū)塊鏈股票ETF”。根據(jù)備案文件，該ETF將專注于DeFi和區(qū)塊鏈股權(quán)。此舉是高盛為進(jìn)入加密市場而采取的為數(shù)不多的舉措之一。

在申請(qǐng)形式上，機(jī)構(gòu)們也不再拘泥于圍繞加密貨幣現(xiàn)貨“買買買”的傳統(tǒng)ETF 形式，而是出現(xiàn)了諸多新的設(shè)計(jì)思路。

資管巨頭景順在8月所申請(qǐng)的比特幣策略ETF，并不是直接投資比特幣，而是基于BTC期貨合約、比特幣交易所交易產(chǎn)品 (ETP) 以及與比特幣相關(guān)的私人投資基金，例如灰度比特幣信托(GBTC)。比特幣ETF申請(qǐng)“老兵”VanEck最新申請(qǐng)的比特幣策略基金也是如此。

ETF發(fā)行商Volt Equity在申請(qǐng)比特幣相關(guān)ETF時(shí)表示，該基金不會(huì)直接投資于比特幣，而是將把至少80%的凈資產(chǎn)投資于資產(chǎn)負(fù)債表上持有比特幣的公司、開發(fā)或投資區(qū)塊鏈技術(shù)的公司等。最多25%的基金資產(chǎn)將投資MicroStrategy股票，后者為加密貨幣的忠實(shí)擁躉，目前累計(jì)買入105085個(gè)BTC，賬面價(jià)值超過50億美元。

另一家資產(chǎn)管理公司Victory Capital，其所申請(qǐng)的比特幣ETF則是一只跟蹤納斯達(dá)克加密貨幣指數(shù) (NCI) 的私募基金。

監(jiān)管態(tài)度尚不明晰

盡管一眾申請(qǐng)機(jī)構(gòu)翹首以盼，但美國SEC對(duì)于加密貨幣ETF的“放行”卻遲遲不肯松口。

雖然今年4月剛履新的SEC主席被認(rèn)為是加密行業(yè)的友好人士，但其接任以來，對(duì)于加密貨幣ETF也未表明積極態(tài)度。

在本月初的Aspen安全論壇上，Gary Gensler首次就加密貨幣發(fā)表重要講話。其中，重申了投資者保護(hù)和金融市場穩(wěn)定，明確加密產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)受到嚴(yán)格監(jiān)管。

在談到比特幣ETF時(shí)，Gary Gensler曾為后者“指路”，他建議此類基金只追蹤比特幣期貨，并且要求投資者投入大量保證金進(jìn)行交易?！拔移诖ぷ魅藛T對(duì)此類申請(qǐng)進(jìn)行審查，特別是如果這些ETF僅限于CME交易的比特幣期貨。”

Coinbase在一份對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的報(bào)告中認(rèn)為，有跡象表明美國對(duì)加密資產(chǎn)的政策正在“軟化”，并且ETF的批準(zhǔn)可能是不可避免的。Coinbase認(rèn)為，鑒于明顯的公眾利益和有利的市場發(fā)展，美國SEC批準(zhǔn)比特幣ETF只是時(shí)間問題。

對(duì)于加密貨幣ETF的另一善意信號(hào)則是，7月底美國證券交易委員會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了第一只基于比特幣期貨的美國共同基金——Bitcoin Strategy ProFund。

這是全球首只追蹤比特幣價(jià)格的開放式美國共同基金，由資產(chǎn)管理公司ProFunds公司推出，不直接投資于比特幣，僅投資于芝加哥商品交易所近月的比特幣衍生品(期貨合約)，通過追蹤數(shù)字貨幣價(jià)格獲得收益。

兩天后的8月25日，一再被延遲的天橋資本比特幣ETF申請(qǐng)將于當(dāng)天迎來審理結(jié)果。該結(jié)果一定程度上能表明SEC態(tài)度，一旦通過，其或?qū)⒊蔀槿蚴字П忍貛臙TF。