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來源：BABI財(cái)經(jīng)

數(shù)字貨幣已經(jīng)成為一個(gè)很重要、很有趣、很熱門的話題，也是當(dāng)今世界引發(fā)爭議的一種新的金融創(chuàng)新，那么究竟什么是數(shù)字貨幣呢?數(shù)字貨幣會取代法幣嗎?人人都能發(fā)行貨幣是夢想還是空想?

就這些問題，原中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚在最近的一檔口述音頻節(jié)目中發(fā)表了自己的觀點(diǎn)，大家可以從中看到這位權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家是怎么看待數(shù)字貨幣的。

向松祚，著名宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，曾任中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國人民大學(xué)國際貨幣研究所理事兼副所長，國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇(OMFIF)顧問委員會成員、研究委員會成員，《環(huán)球財(cái)經(jīng)》雜志總編，曾任職中國人民銀行深圳分行和多家企業(yè)。師從“歐元之父”、1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主蒙代爾。是哥倫比亞大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院杰出校友，納斯達(dá)克上市公司華友世紀(jì)創(chuàng)始人之一。其學(xué)術(shù)研究態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn)，注重?cái)?shù)據(jù)說明，邏輯清晰，很有說服力，主要著作包括《伯南克的貨幣理論和政策哲學(xué)》、《匯率危局——全球流動性過剩的根源和后果》、《不要玩弄匯率》、《蒙代爾經(jīng)濟(jì)學(xué)文集》(譯著，6卷)、《張五常經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《金融危機(jī)和國家利益》等，并多次獲獎。

數(shù)字貨幣與法幣的區(qū)別

向松祚是這樣定義數(shù)字貨幣(Digital Currency)的：數(shù)字貨幣是利用數(shù)字技術(shù)發(fā)行和流通的一種交易媒介。這個(gè)定義抓住了貨幣的最主要功能：交易媒介。此外，向松祚還從四個(gè)方面將傳統(tǒng)貨幣(法幣)和數(shù)字貨幣進(jìn)行了對比。

第一個(gè)區(qū)別就是貨幣的材料，數(shù)字貨幣是沒有材料的。

在人類歷史上，幾乎所有的其他貨幣都是有材料的，無論是古代用的貝殼、青銅，后來用的黃金白銀，還是今天的紙幣，都看得見摸得著，紙幣和硬幣也是需要材料的。但是數(shù)字貨幣沒有任何實(shí)物，它只是在電腦上和網(wǎng)絡(luò)上的一串加密的字符和代碼，看不見摸不著，這是它跟傳統(tǒng)貨幣第一個(gè)重要的區(qū)別，它沒有任何看得見摸得著的材料，而是一串字符一串代碼。

第二個(gè)重要的區(qū)別是數(shù)字貨幣的發(fā)行

。數(shù)字貨幣的發(fā)行有兩種方式，一種叫分布式的發(fā)行，一種叫集中式的發(fā)行?，F(xiàn)在大家談數(shù)字貨幣，基本上指的都是分布式發(fā)行的數(shù)字貨幣，最著名的就是比特幣(Bitcoin)。因?yàn)楸忍貛牛脑瓌t和它的程序都放在網(wǎng)上，源代碼是公開的。通過這么一個(gè)公開的、標(biāo)準(zhǔn)化的程序，每個(gè)人都可以加入創(chuàng)造比特幣，這個(gè)行業(yè)通常叫做挖礦，每個(gè)人都可以買計(jì)算設(shè)備也就是挖礦機(jī)，然后挖出新的比特幣，這是分布式的發(fā)行，每個(gè)人都可以參與。

還有一種集中發(fā)行的數(shù)字貨幣，也就是中央銀行和政府可以集中發(fā)行一種數(shù)字貨幣，它不對外公開它的源代碼，也不公開它的運(yùn)行程序。這種數(shù)字貨幣就是集中發(fā)行的數(shù)字貨幣。比如說，前不久委內(nèi)瑞拉中央銀行宣布要發(fā)行一種用石油做擔(dān)保的數(shù)字貨幣，這種數(shù)字貨幣就是集中發(fā)行的，其他個(gè)人沒辦法加入這個(gè)貨幣創(chuàng)造和發(fā)行中來。所以數(shù)字貨幣存在分布式、集中式兩種。

但是傳統(tǒng)的貨幣不存在分布式的發(fā)行方式。傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行，都是中央銀行和政府集中發(fā)行的，古代有造幣廠，現(xiàn)在由中央銀行發(fā)行紙鈔、發(fā)行硬幣。所以在發(fā)行方式上，數(shù)字貨幣和傳統(tǒng)貨幣也是有非常重要的區(qū)別的?，F(xiàn)在數(shù)字貨幣的粉絲主要是支持分布式的發(fā)行，而反對集中的數(shù)字貨幣發(fā)行方式，這樣人人都可以發(fā)行數(shù)字貨幣。

數(shù)字貨幣和傳統(tǒng)貨幣的第三個(gè)區(qū)別，是在貨幣創(chuàng)造、貨幣發(fā)行技術(shù)上的不同。傳

統(tǒng)的貨幣，無論是以前的各種金屬貨幣，還是后來的紙幣，都需要很特殊的鑄幣技術(shù)和印刷技術(shù)。古代的鑄幣技術(shù)，紙鈔印刷的技術(shù)是非常特別的，它要利用非常發(fā)達(dá)、非常先進(jìn)的防偽加密的技術(shù)，否則假鈔就會泛濫。數(shù)字貨幣的技術(shù)，與傳統(tǒng)的造幣技術(shù)和印鈔技術(shù)不同，它主要是利用數(shù)字技術(shù)。什么叫數(shù)字技術(shù)?主要是兩種，一種是密碼技術(shù)，基于密碼學(xué)的密碼設(shè)計(jì)。密碼學(xué)是計(jì)算機(jī)科學(xué)領(lǐng)域里面一個(gè)非常重要的技術(shù)分支，有一些科學(xué)家在這個(gè)領(lǐng)域里作出過重大的貢獻(xiàn)，曾經(jīng)得過圖靈獎。

第二個(gè)技術(shù)，也是跟密碼相關(guān)的，叫密碼校驗(yàn)的技術(shù)。

比特幣就是這樣，通過密碼技術(shù)給這一串字符、一串代碼進(jìn)行非常復(fù)雜高端的加密，人們無法偽造，比特幣的代碼沒有人能夠破解。這是非常高級的、非常復(fù)雜的數(shù)學(xué)計(jì)算，是密碼技術(shù)的重大發(fā)明。

第四個(gè)區(qū)別就是流通。

傳統(tǒng)的貨幣由中央銀行創(chuàng)造出來，一般來說是通過中央銀行購買債券，或者是通過銀行的再貸款、再貼現(xiàn)等其他方式，把貨幣發(fā)行到市場上，然后在市場上開始流通，人們用貨幣來購買各種商品和服務(wù)，我們有信用卡，有錢包，有各種貨幣，錢可以放在保險(xiǎn)柜里，存在銀行里面，這種流通方式是看得見，摸得著。數(shù)字貨幣的流通則完全不同，它是一種叫點(diǎn)對點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)流通，或者叫去中心化的網(wǎng)絡(luò)流通，也就是區(qū)塊鏈技術(shù)。數(shù)字貨幣的流通方式完全是一種網(wǎng)絡(luò)的流通，沒有任何的實(shí)物。所以數(shù)字貨幣的流通方式與傳統(tǒng)貨幣是非常不同的。

區(qū)塊鏈技術(shù)就是因?yàn)楸忍貛诺膭?chuàng)造而開始為人們所熟悉。

某種意義上，區(qū)塊鏈技術(shù)正是比特幣的發(fā)明所引發(fā)的一場技術(shù)革命。當(dāng)然現(xiàn)在數(shù)字貨幣特別是比特幣，已經(jīng)可以在小范圍之內(nèi)購買商品，還可以和美元、歐元和人民幣以及其他貨幣進(jìn)行兌換，但是范圍非常有限。

總之，從貨幣的材料、貨幣的創(chuàng)造、從發(fā)行方式，從所使用的技術(shù)到流通渠道，我們能夠看到數(shù)字貨幣和傳統(tǒng)貨幣存在很大的區(qū)別。

數(shù)字貨幣是未來大勢所趨

數(shù)字貨幣為什么會被發(fā)明出來?這是一個(gè)很重要的問題，也是一個(gè)趨勢的判斷。向松祚認(rèn)為數(shù)字貨幣的發(fā)明和創(chuàng)造是大勢所趨。

其實(shí)人類貨幣發(fā)展的歷史，就是不斷的有新的貨幣技術(shù)發(fā)明出來。新的貨幣技術(shù)發(fā)明出來，必然會出現(xiàn)新的貨幣形式。新的貨幣形式，流通方式當(dāng)然也會不同。所以貨幣的歷史是一個(gè)不斷創(chuàng)造、不斷創(chuàng)新的過程。早期的貨幣是金屬貨幣，它的成本很高，后來轉(zhuǎn)成紙幣，成本就降了很多?，F(xiàn)在轉(zhuǎn)成電子貨幣，不需要任何材料，成本當(dāng)然更低。整個(gè)人類貨幣的發(fā)展有一個(gè)基本的規(guī)律，就是不斷的降低成本，越來越方便，越來越快捷。正是從這個(gè)意義上來講，數(shù)字貨幣的興起確實(shí)是人類貨幣發(fā)展的一個(gè)必然趨勢，是未來的潮流。

未來人類的貨幣一定會變成數(shù)字貨幣，特別是隨著各種新技術(shù)飛速發(fā)展，包括互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能，未來數(shù)字貨幣在發(fā)行流通、管理方面會變得越來越成熟。未來中央銀行可能會集中發(fā)行數(shù)字貨幣，所以未來我們可能真的不需要任何紙幣，也不需要硬幣，傳統(tǒng)意義的貨幣發(fā)行方式，擁有貨幣的方式也都會被徹底顛覆。

數(shù)字貨幣的優(yōu)勢

數(shù)字貨幣的優(yōu)勢是非常明顯的，特別是它能夠?qū)崿F(xiàn)即時(shí)、免費(fèi)、安全和有趣。

首先是即時(shí)，特別在數(shù)字貨幣支付、清算方面。

現(xiàn)在通過區(qū)塊鏈的技術(shù)，通過點(diǎn)對點(diǎn)的技術(shù)，在任何時(shí)間任何地點(diǎn)，只需要幾個(gè)按鈕，就可以完成整個(gè)的交易和清算，這就是即時(shí)性。

第二是免費(fèi)。

人們現(xiàn)在在銀行匯款，通過ATM機(jī)取錢，以及其他的支付手段清算都需要付一定的手續(xù)費(fèi)。但通過區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣的清算是完全免費(fèi)的。

第三是安全。

傳統(tǒng)貨幣有很多風(fēng)險(xiǎn)隱患，現(xiàn)金可能丟失，信用卡可能被盜刷、銀行存款也可能被竊取。但區(qū)塊鏈去中心化的這個(gè)技術(shù)的本質(zhì)，它通過一個(gè)分布式的網(wǎng)絡(luò)保證數(shù)據(jù)不可篡改，所有的記錄都是可追溯的，由所有的節(jié)點(diǎn)集體驗(yàn)證。這些特點(diǎn)保證了數(shù)字貨幣清算的高度安全。

第四，未來的金融服務(wù)可能會變成一個(gè)很有趣的過程。

通過點(diǎn)對點(diǎn)的方式，在交易過程里面，人們可以附帶很多有趣的信息，甚至還可以做廣告，讓整個(gè)交易過程，不僅僅是一個(gè)支付清算的過程，也是一個(gè)非常豐富多彩的社交過程。未來的數(shù)字貨幣，讓人們可以把所有這些服務(wù)能夠無縫的鏈接起來。

從這些方面，我們可以看到數(shù)字貨幣確實(shí)具有極其廣闊的發(fā)展前景，它代表了未來人類貨幣和金融發(fā)展的一個(gè)主要方向。

比特幣為何受追捧？

毫無疑問，當(dāng)今世界最有名的數(shù)字貨幣就是比特幣。之所以現(xiàn)在數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈、金融科技這么熱門，很大程度上是比特幣的興起所推動的。比特幣無論是在人類貨幣發(fā)展史上，還是在人類科技發(fā)展史上，都有相當(dāng)重要的價(jià)值和意義。

比特幣的本質(zhì)到底是什么？

首先要了解一下比特幣的創(chuàng)造，比特幣是怎么產(chǎn)生的?比特幣是通過一種固定的算法程序創(chuàng)造發(fā)行出來的，每個(gè)人都可以通過這個(gè)程序自己來生產(chǎn)，來創(chuàng)造一個(gè)比特幣，這個(gè)過程叫做挖礦。自從2009年中本聰最先提出比特幣以后，挖礦在過去幾年變得極其熱門。有人猜測，中本聰可能是日本一個(gè)非常有名的數(shù)學(xué)家。中本聰當(dāng)時(shí)提出比特幣的想法，主要基于幾方面的考慮：

第一個(gè)就是使用區(qū)塊鏈技術(shù)來實(shí)現(xiàn)貨幣的去中心化和發(fā)行、流通以及存儲；

第二是使用一個(gè)分布式的網(wǎng)絡(luò)來讓全世界的人都能夠參與這個(gè)過程；

第三個(gè)就是開源軟件系統(tǒng)，比特幣的源代碼是完全開放的。

第四個(gè)，以上這三項(xiàng)確保了世界上的每一個(gè)人只要愿意，都可以參與比特幣的發(fā)行和創(chuàng)造。

也就是說區(qū)塊鏈技術(shù)，分布式網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)際上是隨著比特幣概念的提出才逐漸地完善。正是基于這些技術(shù)，世界上很多人都可以用自己的電腦，或者買專門的設(shè)備來參與到比特幣的創(chuàng)造、發(fā)行和流通。

向松祚認(rèn)為中本聰發(fā)明比特幣的核心并非是創(chuàng)造了一種數(shù)字貨幣。某種意義上比特幣是一個(gè)附屬產(chǎn)品，它的核心產(chǎn)品是創(chuàng)造了區(qū)塊鏈技術(shù)和分布式網(wǎng)絡(luò)。這兩大技術(shù)在很大程度上改變了互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，也改變了我們對金融和數(shù)據(jù)的看法，是一個(gè)了不起的發(fā)明。

比特幣為什么會受到這么多人的追捧呢？是因?yàn)樗袀€(gè)重要特點(diǎn)，就是它的數(shù)量是有限的。

根據(jù)它所設(shè)定的算法程序，它最終的數(shù)量也只有2100萬個(gè)左右，限量發(fā)行，和奢侈品一樣。這是它和其它的數(shù)字貨幣一個(gè)非常顯著的區(qū)別。

數(shù)字貨幣原則上可以無限發(fā)行，但是比特幣數(shù)量極其有限，這是它受到追捧的一個(gè)重要原因。經(jīng)過這么多年的發(fā)展，比特幣在一定范圍之內(nèi)，已經(jīng)可以在網(wǎng)絡(luò)上購買產(chǎn)品進(jìn)行交易，也可以在現(xiàn)實(shí)生活中購買一些物品，甚至可以和一些國家法幣進(jìn)行兌換，比如加拿大元、美元、歐元、人民幣等等。

比特幣價(jià)格為何劇烈波動？

當(dāng)然，比特幣之所以引起人們的極大關(guān)注和追捧，與它的價(jià)格大起大落也有很大關(guān)系。

比特幣價(jià)格的波動是最近十年全球貨幣史上一個(gè)非常奇特的現(xiàn)象。比特幣在2010年最早開始交易的時(shí)候，美國一個(gè)程序員用1萬個(gè)比特幣買了兩塊披薩餅，當(dāng)時(shí)這兩塊披薩價(jià)值30美元，也就是那個(gè)時(shí)候1萬個(gè)比特幣才值30美元。初期比特幣的價(jià)格幾乎不值一提，到了2017年最高峰的時(shí)候，比特幣價(jià)格差不多漲到兩萬美元，現(xiàn)在的比特幣價(jià)格在6000多美元。比特幣價(jià)格的急劇上漲和它的波動程度是很少見的。

比特幣價(jià)格為什么會出現(xiàn)急劇的波動？向松祚認(rèn)為有五個(gè)方面的原因。

第一個(gè)原因是監(jiān)管的動向。

很多人都在懷疑比特幣的交易功能，它到底能不能跟法定貨幣進(jìn)行兌換，是不是能夠取代法幣，這個(gè)問題從比特幣誕生以來就是全世界的焦點(diǎn)，所以每當(dāng)政府發(fā)出要對比特幣加強(qiáng)監(jiān)管的信號時(shí)，比特幣的價(jià)格就會急劇下降。

比如當(dāng)美國的參議員呼吁要對比特幣進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，比特幣的價(jià)格就曾應(yīng)聲下落。又比如說在2017年9月份，中國發(fā)布了一個(gè)文件，叫《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，禁止比特幣在國內(nèi)交易，當(dāng)時(shí)比特幣的價(jià)格應(yīng)聲暴跌。反之，每當(dāng)傳出一種信號說比特幣有望獲得政府的承認(rèn)，公開支持，它的價(jià)格就會急劇上漲。實(shí)際上，比特幣到底該如何監(jiān)管，到今天也沒有個(gè)明確的說法，未來世界各國對比特幣究竟持一個(gè)什么樣的態(tài)度呢?現(xiàn)在也不是很明確，這仍然會成為影響比特幣價(jià)格波動的重要因素，甚至是最重要的因素。

第二個(gè)就是交易的活躍度，比特幣交易的活躍度當(dāng)然也是和監(jiān)管直接相關(guān)的。

最近這些年，出現(xiàn)了很多交易平臺和交易中心，每當(dāng)監(jiān)管嚴(yán)格的時(shí)候，很多交易平臺和交易中心就垮掉了，監(jiān)管的動向稍微松一點(diǎn)，又冒出一些新的交易平臺，那么交易越活躍，它的價(jià)格上漲就越快。

第三個(gè)就是媒體的報(bào)道。

比特幣最初沒有多少人關(guān)注，價(jià)格也不高，比特幣價(jià)格第一次暴漲就是因?yàn)槊绹母２妓闺s志和時(shí)代周刊對比特幣進(jìn)行了正面的報(bào)道，引發(fā)很多人的追捧。中國現(xiàn)在追捧比特幣的投資者也都是因?yàn)槊襟w報(bào)道的很多財(cái)富神話，其實(shí)許多人對比特幣背后的技術(shù)基本不了解，或者是一知半解。

第四個(gè)就是比特幣它確確實(shí)實(shí)地催生了區(qū)塊鏈這個(gè)技術(shù)，這個(gè)區(qū)塊鏈技術(shù)的熱潮反過來又帶動了比特幣價(jià)格的上漲。

人們之所以認(rèn)為數(shù)字貨幣是人類貨幣未來的發(fā)展方向，就是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)谴砹嘶ヂ?lián)網(wǎng)未來的發(fā)展方向，所以區(qū)塊鏈的熱潮必然會帶動比特幣的熱潮。

第五個(gè)因素，是人們對數(shù)字貨幣前景的樂觀。越來越多的人相信數(shù)字貨幣是人類貨幣發(fā)展的大勢所趨。

作為數(shù)字貨幣的鼻祖，很多人認(rèn)為比特幣必然要受到人們的追捧，因?yàn)樗菙?shù)字貨幣早期最杰出、最典型的代表。

比特幣是不是貨幣？

人們應(yīng)該思考一個(gè)問題，比特幣到底是什么？它的價(jià)格能漲到上萬美元，它到底是不是貨幣？

很多人認(rèn)為它是貨幣。

向松祚認(rèn)為比特幣本質(zhì)上并非是一種貨幣，準(zhǔn)確來說，比特幣是一種虛擬資產(chǎn)或者是數(shù)字資產(chǎn)，因?yàn)闆]有任何國家賦予比特幣法定流通貨幣的地位，比特幣只在極小的范圍之內(nèi)流通兌換，所以它和某種特別的資產(chǎn)沒什么區(qū)別。比如當(dāng)年爆炒的郵票、蘭花、普洱茶這類東西，在某種程度上也能夠和其他貨幣、其他物品兌換。因此，比特幣雖然有一定的貨幣功能，它可以流通，可以在某個(gè)很小的范圍之內(nèi)兌換，可以買賣其他的物品，但并不意味著它是貨幣。關(guān)于比特幣本質(zhì)的定義可以這么說：它是一種虛擬資產(chǎn)，是一種數(shù)字資產(chǎn)，而不是貨幣。

既然比特幣不是貨幣，它的價(jià)值來源于哪里呢？

向松祚認(rèn)為比特幣的價(jià)值來源于一些人對它的信心。什么叫價(jià)值?這是經(jīng)濟(jì)學(xué)討論的基本問題，價(jià)值其實(shí)完全是一個(gè)主觀的東西，比特幣只能在很小的范圍之內(nèi)做交易媒介，它自身又沒有任何價(jià)值。它的價(jià)值是人們主觀賦予它的，就是有人相信它。其實(shí)世界上所有的物品都是如此，如果一棟房子所有的人認(rèn)為它風(fēng)水很差，地段很差，它不值錢，可能這個(gè)房子真地會變得一錢不值。如果大家都看好它，它可能變得價(jià)值連城。所有物品都是這樣，虛擬的貨幣、虛擬的資產(chǎn)也是如此。人們之所以信任比特幣，就是因?yàn)橛腥诵湃嗡１忍貛潘膬r(jià)值，它的價(jià)格并非來自于它是真正的貨幣，而是來自于它是個(gè)虛擬資產(chǎn)，這個(gè)虛擬資產(chǎn)的價(jià)值，源于有一部分人相信它，有一部分人愿意接受它。

還有一個(gè)問題就是比特幣是否會替代主權(quán)國家的法定貨幣？

向松祚的答案是否定的。原因很簡單，第一比特幣的數(shù)量有限，只有2100多萬個(gè)，不可能成為一個(gè)法定貨幣。法定貨幣可以根據(jù)通脹通縮的情況進(jìn)行調(diào)節(jié)，比特幣根本不具備這個(gè)特點(diǎn)。第二個(gè)原因就是這些年比特幣的價(jià)格波動太劇烈。如果一個(gè)交易媒介它的價(jià)格不穩(wěn)定，波動太劇烈，它很難作為一個(gè)統(tǒng)一的支付手段和價(jià)格尺度，也就無法成為一種真正的貨幣。從這個(gè)意義上來講，比特幣不具有貨幣的基本屬性，但是比特幣作為一種數(shù)字資產(chǎn)，可能會一直存在?？傆幸恍┤藭放醣忍貛?，認(rèn)為它有價(jià)值，有人認(rèn)為它有價(jià)值，自然就會有交易。

人人都能發(fā)行貨幣的夢想會實(shí)現(xiàn)嗎？

最近還有一個(gè)非常熱門的問題：人人都能夠發(fā)行貨幣嗎？

比特幣是人類貨幣史上一個(gè)非常重要的現(xiàn)象。從技術(shù)的發(fā)展來講，它是人類互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的一個(gè)重要事件。很多人認(rèn)為比特幣的底層技術(shù)也就是區(qū)塊鏈技術(shù)，會成為未來互聯(lián)網(wǎng)的新時(shí)代，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)新的底層技術(shù)中去中心化特點(diǎn)，會成為未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的一個(gè)基本方向。這也就是為什么在最近特別是2018年，涌現(xiàn)出無數(shù)打著人人都能發(fā)行貨幣這種旗號的ico項(xiàng)目和區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

人們需要深入思考一個(gè)問題，比特幣和區(qū)塊鏈?zhǔn)遣皇蔷鸵馕吨巳硕寄馨l(fā)行貨幣，以后是不是中央銀行就不再需要了?聽起來人人都能發(fā)行貨幣，像一個(gè)烏托邦似的夢想。向松祚認(rèn)為，這個(gè)烏托邦的夢想是不可能實(shí)現(xiàn)的，也就是說比特幣也好，區(qū)塊鏈技術(shù)也好，都不意味著人人都能發(fā)行貨幣。

正如前文所述，比特幣本身并非是貨幣，而是一串加密的數(shù)字代碼。迄今為止還沒有任何一個(gè)國家的法律規(guī)定，比特幣是法定的支付手段、交易手段、價(jià)值尺度和儲存手段。盡管原則上人人都可以參與比特幣的發(fā)行，大家都可以挖礦、參與比特幣的交易，在一定的范圍之內(nèi)，比特幣也能夠和其他的鈔票，包括美元、歐元、人民幣這些貨幣進(jìn)行兌換，還能夠在網(wǎng)上購買一些物品，但是它本身并非是一種貨幣，因?yàn)樗鼪]有法定貨幣的屬性。

拿挖礦來打一個(gè)比方，在金銀貨幣時(shí)代，人們挖出的金礦銀礦本身也并不就是貨幣，挖出的金礦和銀礦，還要拿到政府的造幣廠，鑄造成政府規(guī)定的貨幣樣式，政府必須要打上法定的標(biāo)記，賦予它法定的貨幣屬性，這樣它才是貨幣。

首先，我們要明確一個(gè)概念，比特幣其實(shí)不是一種貨幣，而是一個(gè)數(shù)字資產(chǎn)。

其次，從理論上來講，人人發(fā)行貨幣這個(gè)理論是否成立呢?很多人說，人人發(fā)行貨幣有很深刻的理論基礎(chǔ)，說這個(gè)理論是奧地利學(xué)派的哈耶克提出來的。奧地利學(xué)派有一個(gè)非常重要的特點(diǎn)，就是強(qiáng)烈地反對通脹。他們認(rèn)為通脹是中央銀行造成的一種主要罪惡。

為什么會有通脹呢?就是因?yàn)橹醒脬y行壟斷了貨幣的發(fā)行，中央銀行經(jīng)常亂發(fā)貨幣、過度發(fā)行貨幣，由于亂發(fā)貨幣、過度發(fā)行貨幣，就必然會造成通脹。為了解決通脹，為了對抗通脹這種罪惡，奧地利學(xué)派提出一個(gè)辦法，要消除中央銀行的壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，讓人人都能發(fā)行貨幣，實(shí)行貨幣發(fā)行的民主化。

這個(gè)理論到底是對還是錯(cuò)?向松祚認(rèn)為，這個(gè)理論的前半部分是對的，后半部分是錯(cuò)的。什么叫前半部分是對的呢?就是說中央銀行壟斷發(fā)行貨幣、亂發(fā)貨幣是造成通脹的原因。所以我們確實(shí)要想辦法控制通脹。但是后半部分為什么是錯(cuò)的呢?就是控制通脹，通過人人發(fā)行貨幣就能夠?qū)崿F(xiàn)控制通脹嗎?不一定，甚至是完全不能，因?yàn)樨泿诺谋举|(zhì)是作為一種支付手段、交易手段、價(jià)值尺度，它最大的特征就是它的規(guī)模效益，也就是說貨幣的流通范圍越廣，使用的人群越多，流通量越大，那么它的使用性才越好，它的成本才越低。

因此，貨幣最本質(zhì)的功能就是降低大家交易的成本。如果人人都能發(fā)行貨幣，每個(gè)人都有一種貨幣，我們在市場上進(jìn)行交換，到底以哪個(gè)人的貨幣來清算結(jié)算呢?我們的工資、我們的財(cái)產(chǎn)、我們的股票債券，以哪個(gè)貨幣來標(biāo)價(jià)、來交易、來儲存、來理財(cái)呢?經(jīng)濟(jì)學(xué)理論很容易證明，如果世界上每一個(gè)人都發(fā)行貨幣，最終市場競爭的結(jié)果必然是某一種貨幣或某幾種貨幣占據(jù)壟斷地位。這是一個(gè)必然結(jié)果，貨幣本身有一種自然壟斷的屬性。也就是說假設(shè)人人都發(fā)行貨幣，那么最終肯定還是一個(gè)貨幣會壟斷，或者是極少數(shù)幾種貨幣形成一種寡頭壟斷的局面。

人人發(fā)行貨幣這種烏托邦的設(shè)想，在歷史上實(shí)際上有過經(jīng)驗(yàn)，在美國就曾經(jīng)出現(xiàn)過。在1836年到南北戰(zhàn)爭結(jié)束這20多年里面，美國沒有中央銀行，當(dāng)時(shí)美國也沒有法律規(guī)定說誰能夠發(fā)行一個(gè)統(tǒng)一的貨幣。所以當(dāng)時(shí)美國幾乎所有的商業(yè)銀行都能夠發(fā)行貨幣。根據(jù)歷史學(xué)家記載，當(dāng)時(shí)在美國做生意的時(shí)候，每個(gè)商人都要帶一本很厚很厚的冊子，這個(gè)冊子里面記載了不同銀行發(fā)行的鈔票，它們之間如何兌換，兌換率是多少，價(jià)格是怎么變動的。這在當(dāng)時(shí)是非常麻煩的，貨幣的形式非常混亂，做生意極不方便，交易的成本非常高。

南北戰(zhàn)爭結(jié)束之后，美國通過了法律，把全國的通貨統(tǒng)一了。這是一個(gè)歷史的必然結(jié)果。美國在這20多年間，幾乎每個(gè)商業(yè)銀行都能夠發(fā)行貨幣，這個(gè)時(shí)代被稱為銀行業(yè)的“野貓時(shí)代”(wild cat)。

1913年，美國成立了中央銀行(美聯(lián)儲)，專門負(fù)責(zé)管理全國的通貨。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，人人都能夠發(fā)行貨幣，實(shí)際上可以試，但是按照歷史經(jīng)驗(yàn)的結(jié)果肯定是非常不滿意的，就像美國野貓時(shí)代那樣。假設(shè)在現(xiàn)實(shí)生活中人人都能發(fā)行貨幣，每個(gè)人的貨幣都能夠流通幾乎是不可能的。無論是區(qū)塊鏈的技術(shù)，還是未來人類發(fā)展出了多么炫目的技術(shù)，從理論上我們可以證明，不可能實(shí)現(xiàn)人人都能發(fā)行貨幣，因?yàn)樨泿疟旧硇枰粋€(gè)規(guī)模效益，它有一個(gè)自然壟斷的趨勢。

金融科技的發(fā)展，特別是人工智能和區(qū)塊鏈這些新興技術(shù)發(fā)展，會幫助人們大大降低貨幣金融的成本，會增加我們金融支付、金融交易的安全性。但這絕不意味著人人都能發(fā)行貨幣，這是一種很天真的幻想。數(shù)字貨幣是人類發(fā)展的方向，但數(shù)字貨幣本身并不意味著人人都能發(fā)行貨幣。

向松祚認(rèn)為未來的數(shù)字貨幣仍然會是由各國中央銀行來主導(dǎo)發(fā)行。其實(shí)目前包括中國人民銀行在內(nèi)，世界上已經(jīng)有很多中央銀行開始研究探討如何發(fā)行數(shù)字貨幣，也就是用未來的數(shù)字貨幣來替代今天的鈔票硬幣等等。有人聲稱，說他們的ico項(xiàng)目就是要實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢想，實(shí)現(xiàn)人人都能發(fā)行貨幣，它其實(shí)是一種騙局。如果人們對貨幣的本質(zhì)、貨幣體系的演化、貨幣未來的發(fā)展，有比較清楚的概念，就能夠判斷人人都能發(fā)行貨幣，每個(gè)人發(fā)行的貨幣都能流通，實(shí)際上是不可能出現(xiàn)的。