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4月27日，為貫徹落實(shí)《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱《總體方案》)，中國證監(jiān)會(huì)日前就《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法(試行)》《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》草案和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》修訂草案向社會(huì)公開征求意見。

在上市準(zhǔn)入方面，創(chuàng)業(yè)板取消了“最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損”的要求，綜合考慮企業(yè)預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等因素，由深交所制定具體的多元包容的上市條件。創(chuàng)業(yè)板改革后，將支持特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和紅籌結(jié)構(gòu)企業(yè)上市，并為未盈利企業(yè)上市預(yù)留空間。創(chuàng)業(yè)板預(yù)留了一定的改革過渡期，未盈利企業(yè)在改革實(shí)施一年以后可以申請(qǐng)上市。創(chuàng)業(yè)板改革試點(diǎn)注冊(cè)制，在注冊(cè)程序、制度、審核監(jiān)督、監(jiān)管安排等方面總體與科創(chuàng)板保持一致。在交易制度方面，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，波動(dòng)限制放寬，與科創(chuàng)板一致。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板改革也針對(duì)退市制度進(jìn)行了改革完善。

實(shí)施創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是完善資本市場(chǎng)的又一舉措，注冊(cè)制及退市制度、交易制度的完善將優(yōu)化市場(chǎng)資源配置，促進(jìn)股權(quán)融資的發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供支持。優(yōu)質(zhì)的、有發(fā)展?jié)摿Φ墓緦⒏嗟挠咳胧袌?chǎng)，并且完善的交易制度將有助于市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值定價(jià)、價(jià)值發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)不善甚至是違規(guī)造假的公司將退出市場(chǎng)，有助于市場(chǎng)對(duì)上市企業(yè)進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，有利于資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)成長(zhǎng)。A股市場(chǎng)過去投資體驗(yàn)一般，指數(shù)沒有趨勢(shì)性上漲。這其中非常重要的原因是A股上市公司的結(jié)構(gòu)問題，A股里大部分公司屬于傳統(tǒng)周期性行業(yè)，部分公司已經(jīng)過了高速成長(zhǎng)期，業(yè)績(jī)與市值自然難以持續(xù)、穩(wěn)定的增長(zhǎng)。一方面實(shí)行注冊(cè)制，另一方面實(shí)行嚴(yán)格的退市制度，市場(chǎng)將自發(fā)的實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，優(yōu)秀的公司越長(zhǎng)越大，占比越來越高，是市場(chǎng)長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)。同時(shí)，允許未盈利企業(yè)上市，將提升中小企業(yè)的融資效率，也有助于市場(chǎng)從間接融資為主過渡到直接融資為主。

從今天市場(chǎng)表現(xiàn)來看，早盤市場(chǎng)有些擔(dān)憂注冊(cè)制以及退市制度的影響，但下探后很快強(qiáng)勢(shì)反彈，最終創(chuàng)業(yè)板指收漲0.6%，上證指數(shù)微跌0.19%，深證成指收漲0.47%，這其中創(chuàng)業(yè)板的權(quán)重個(gè)股漲幅更為突出，例如創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)上漲1.69%，創(chuàng)業(yè)板50上漲1.27%，創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌上漲1.24%，而這樣的市場(chǎng)的表現(xiàn)正是反應(yīng)了對(duì)創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)個(gè)股的信心。