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美聯(lián)儲(chǔ)在褐皮書中表示，最近幾周美國經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯，招聘和通脹放緩，信貸獲得渠道變窄。

褐皮書稱，“最近幾周總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎沒有變化，幾個(gè)轄區(qū)指出在不確定性增加和對流動(dòng)性的擔(dān)憂加劇之際，銀行收緊了貸款標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

關(guān)于通脹，褐皮書表示“在本報(bào)告所述期間，總體物價(jià)水平溫和上升，但價(jià)格上漲速度似乎放緩”。

【資料圖】

該報(bào)告的措辭相比3月初硅谷銀行倒閉前發(fā)布的報(bào)告要更為悲觀些，上一次報(bào)告指出經(jīng)濟(jì)仍具韌性，只是對年內(nèi)余下時(shí)間的疑慮增強(qiáng)。

預(yù)計(jì)這份褐皮書可能增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)在5月加息后暫停升息的可能性，或許還會(huì)加重對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。3月份會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部研究人員已經(jīng)預(yù)測經(jīng)濟(jì)可能衰退。

根據(jù)褐皮書，占經(jīng)濟(jì)總量三分之二的消費(fèi)支出“普遍被認(rèn)為持平或略有下降”，工資水平仍然較高，但增幅有所放緩，勞動(dòng)力市場出現(xiàn)放松跡象。

這份褐皮書由里士滿聯(lián)儲(chǔ)編制而成，其中涵蓋12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行截至4月10日收集到的信息。它也是自3月初硅谷銀行倒閉引發(fā)金融市場動(dòng)蕩以來公布的第一份美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書。

早期線索

在美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)緊急措施后，對銀行業(yè)狀況的擔(dān)憂在過去幾周有所緩解。自那以來，美聯(lián)儲(chǔ)官員一直在評估潛在貸款條件收緊對更廣泛經(jīng)濟(jì)的影響，而褐皮書給了一個(gè)早期線索。

許多轄區(qū)表示，聯(lián)絡(luò)人報(bào)告貸款發(fā)放減少，甚至銀行存款減少。轄區(qū)內(nèi)包括硅谷銀行的舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行表示，盡管在3月存款減少后小銀行的資金流出情況已經(jīng)穩(wěn)定，但貸款活動(dòng)“顯著”下降。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)

“最新一期褐皮書彌漫著謹(jǐn)慎基調(diào)，這份自硅谷銀行倒閉以來公布的第一份褐皮書提到貸款量和貸款需求整體下降，多個(gè)轄區(qū)的信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊。雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境暫時(shí)沒有變化，但風(fēng)險(xiǎn)正在增加。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將在下半年溫和衰退，失業(yè)率年底前將升至4.5%”。

— Eliza Winger

“如果褐皮書中的評論準(zhǔn)確反映了貸款標(biāo)準(zhǔn)的收緊程度，似乎不會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)在5月會(huì)議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)，”Inflation Insights LLC的創(chuàng)始人Omair Sharif表示。他提到一些地區(qū)的評論，即貸款活動(dòng)在最初下降之后已經(jīng)企穩(wěn)。

少數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，硅谷銀行和其他銀行倒閉后信貸環(huán)境收緊，可能足以讓經(jīng)濟(jì)回到有利于通脹降至2%目標(biāo)所需的水平。但較多美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，通脹率居高不下意味著決策者需要做更多的工作。

勞動(dòng)力市場

各轄區(qū)的勞動(dòng)力市場狀況參差不齊，一些報(bào)告稱勞動(dòng)力供應(yīng)增加，薪資漲幅放緩，還有一些稱企業(yè)仍然很難填補(bǔ)空缺崗位。

褐皮書對2023年余下時(shí)間的展望保持不變，兩個(gè)轄區(qū)對未來的前景更加悲觀。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)轄區(qū)的企業(yè)報(bào)告稱，食品等基本必需品價(jià)格上漲限制了部分消費(fèi)者的支出能力。在價(jià)格上漲之際，一些轄區(qū)的非營利組織報(bào)告對他們的服務(wù)需求增加。舊金山聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱，生活成本上升加劇了勞動(dòng)者的職業(yè)倦怠和心理健康壓力。

高利率下房地產(chǎn)活動(dòng)依然低迷。紐約聯(lián)儲(chǔ)轄區(qū)的公司報(bào)告，抵押貸款違約率上升，住房供應(yīng)下降。