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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，6月6日，申萬(wàn)菱信基金對(duì)上市公司盛通股份（002599）進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)菱信基金成立于2004年1月15日，截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為544.09億元，管理基金數(shù)122個(gè)，旗下基金經(jīng)理共24位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為申萬(wàn)菱信醫(yī)藥先鋒股票A（005433），近一年收益錄得23.38%。

申萬(wàn)菱信基金在管規(guī)模前十大產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

(相關(guān)資料圖)

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033）iFinD）

附調(diào)研內(nèi)容：

公司董事會(huì)秘書(shū)兼副總經(jīng)理肖薇介紹公司業(yè)務(wù)的基本情況公司布局綜合印刷和科技教育兩大板塊。印刷包括書(shū)籍印刷和包裝印刷，其中書(shū)籍印刷有五類(lèi)大產(chǎn)品：期刊雜志、教材、主題圖書(shū)、兒童繪本和暢銷(xiāo)圖書(shū)；包裝印刷主要應(yīng)用在醫(yī)藥和消費(fèi)品領(lǐng)域。

公司通過(guò)并購(gòu)切入科技教育領(lǐng)域，并持續(xù)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局?？萍冀逃采w年齡段為3-18歲，主要課程有智能機(jī)器人、科技入校、人工智能實(shí)驗(yàn)室、學(xué)前教育裝備、校內(nèi)課后延時(shí)服務(wù)、智能產(chǎn)品銷(xiāo)售等。

科技教育行業(yè)的變化是監(jiān)管趨嚴(yán)、供給出清、需求剛性：

2022年12月，教育部聯(lián)合13個(gè)部門(mén)出臺(tái)了非學(xué)科的規(guī)范意見(jiàn)，此意見(jiàn)有幾個(gè)重要的規(guī)范要求：1）全國(guó)各地的非學(xué)科教育培訓(xùn)門(mén)店需要取得辦學(xué)許可證；2）預(yù)收費(fèi)模式由原來(lái)的年度收費(fèi)變成了季度收費(fèi)，且不超過(guò)3個(gè)月，不超過(guò)5000元。此規(guī)定會(huì)提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的門(mén)檻，將顯著提升行業(yè)壁壘。

需求端：政策方面，科教興國(guó)是國(guó)家層面的戰(zhàn)略，今年年初國(guó)家提到“做好科技教育的加法”。家長(zhǎng)們對(duì)編程的認(rèn)知度在不斷提升，他們認(rèn)為編程可以培養(yǎng)孩子的動(dòng)手能力、邏輯思維、思辨能力，少兒編程教育的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

問(wèn)：

少兒編程教育行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘是什么？

答：1）首先是合規(guī)帶來(lái)的資金壁壘：未來(lái)所有非學(xué)科的教育機(jī)構(gòu)都需要持辦學(xué)許可證經(jīng)營(yíng)，獲證就一定要合規(guī)化，要符合資金監(jiān)管以及季度收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，因此資金壓力很大，尤其是一線城市北上廣深，運(yùn)營(yíng)成本高。從目前來(lái)說(shuō)，隨著合規(guī)和監(jiān)管的推行，政策方面的準(zhǔn)入門(mén)檻越來(lái)越高，利好我們這種合規(guī)的教育企業(yè)。

2）其次是實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，一方面，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)的投入資源去迭代課程體系，2019年公司就和大疆等公司合作開(kāi)發(fā)科技類(lèi)產(chǎn)品，頭部大廠之所以愿意和公司合作，是由于公司的品牌優(yōu)勢(shì)和大體量的用戶(hù)數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)；另一方面，Chat GPT和AI運(yùn)用得到普及，公司也上線了相關(guān)應(yīng)用，在開(kāi)發(fā)模型過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力及行業(yè)壁壘。開(kāi)發(fā)大模型是需要訓(xùn)練更多的用戶(hù)數(shù)據(jù)、課程體系和教研體系，這不是小機(jī)構(gòu)具備的，隨著AI或科技產(chǎn)品的更新迭代，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)所交付產(chǎn)品的研發(fā)要求會(huì)越來(lái)越高，導(dǎo)致公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯。

3）最后是精細(xì)化管理能力，前期投入成本很高，若教育機(jī)構(gòu)無(wú)法進(jìn)行精細(xì)化管理，提高周轉(zhuǎn)效率，則會(huì)被市場(chǎng)淘汰。公司深耕科技教育培訓(xùn)領(lǐng)域多年，積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和前沿的教育理念，這是其他競(jìng)爭(zhēng)者無(wú)法比擬的。

問(wèn)：ChatGPT的出現(xiàn)對(duì)少兒編程教育的影響如何？

答：未來(lái)如何使用AI運(yùn)用以及關(guān)鍵詞提問(wèn)，包括理解、修正AI應(yīng)用所給予的內(nèi)容或?qū)⑹且粋€(gè)必備技能，其次對(duì)人工智能底層開(kāi)發(fā)工程師的需求也將會(huì)加大，這兩點(diǎn)會(huì)對(duì)少兒編程教育的市場(chǎng)規(guī)模起到促進(jìn)作用。

問(wèn)：學(xué)生的學(xué)習(xí)周期？

答：在讀周期一般在4-5年。

問(wèn)：目前公司合規(guī)進(jìn)度如何？

答：:樂(lè)博樂(lè)博全國(guó)從6月1日起全面執(zhí)行季度收費(fèi)。

問(wèn)：

學(xué)生的獲客成本是多少？

答：：2000多元一個(gè)學(xué)員，包括線上引流和線下地推的成本。

問(wèn)：

未來(lái)獲客方式會(huì)有所有變化么？

答：公司會(huì)加大營(yíng)銷(xiāo)投放力度，盡快實(shí)現(xiàn)單校區(qū)月新招生15人以上。

問(wèn)：

現(xiàn)在班容是多少？未來(lái)想要提升到多少？

答：目前班容是4位學(xué)員，未來(lái)提升到6-8人。每個(gè)校區(qū)300平米，能夠容納6-8個(gè)教室，單校飽和學(xué)員量是600多人，預(yù)期單校理想狀態(tài)下提升至500人左右;