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(資料圖片僅供參考)

近日，醫(yī)療板塊似乎出現(xiàn)止跌跡象，中證醫(yī)療指數(shù)繼6月9日收獲近2%漲幅后，12日及13日均以微跌報收。醫(yī)療ETF（512170）跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，截至昨日（6月13日）連漲三天，日線收出三連陽。

從資金面來看，增倉勢頭仍強。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)7日獲資金凈申購，區(qū)間累計凈流入逾9.6億元。至此，醫(yī)療ETF（512170）最新基金份額升至517.48億份續(xù)創(chuàng)新高，基金規(guī)模達(dá)224.33億元。

近年來，ETF憑借透明、高效的工具特性深得不少老股民及機(jī)構(gòu)資金青睞，ETF的資金進(jìn)出具有一定的參考意義。

以醫(yī)療ETF（512170）為例，觀察其資金進(jìn)出時點可以發(fā)現(xiàn)，資金一般采取“低點布局，待板塊上漲時逐漸賣出”的策略，與指數(shù)走勢往往呈現(xiàn)反向操作。年初以來，醫(yī)療ETF（512170）震蕩下行，基金份額卻持續(xù)上漲，截至6月13日年內(nèi)份額新增175億份，較年初大增逾51%，反映資金或看好當(dāng)前左側(cè)布局時點。

醫(yī)療ETF（512170）基金經(jīng)理胡潔女士也指出，從估值來看，截至2023年6月13日，中證醫(yī)療指數(shù)PE（TTM）估值為30.21倍，位于近8年以來約11%估值分位數(shù)，目前醫(yī)療板塊投資性價比較高，可以考慮左側(cè)積極布局，并保有耐心，長期配置享受醫(yī)療行業(yè)長期發(fā)展的紅利。

站在當(dāng)前時點，如何看待醫(yī)療后市？胡潔表示，醫(yī)療行業(yè)的基本面并未出現(xiàn)明顯的向下變化。首先，政策面上，總體趨于溫和。近兩年多地、多個品類的國家和地方藥品集采措施均相對溫和，各類集采和控費措施覆蓋面已經(jīng)較大，市場的政策預(yù)期和情緒趨于穩(wěn)定。其次，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級趨勢依舊。創(chuàng)新藥領(lǐng)域，ADC、基因治療等新技術(shù)平臺不斷得到驗證，阿爾茲海默癥、自身免疫性疾病等治療領(lǐng)域研發(fā)火熱；創(chuàng)新醫(yī)療(行情002173,診股)器械方面，手術(shù)機(jī)器人(行情300024,診股)、神經(jīng)介入支架、電生理等細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)創(chuàng)新不斷，行業(yè)發(fā)展前景廣闊，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有望催化下一輪板塊行情。另外，從3-5月的數(shù)據(jù)來看，院內(nèi)診療量恢復(fù)良好，需求依舊，消費醫(yī)療等板塊有望開啟業(yè)績復(fù)蘇的進(jìn)程。

展望即將到來的中報，去年二季度由于疫情影響業(yè)績明顯低基數(shù)的民營醫(yī)院、醫(yī)療器械板塊預(yù)計將迎來相當(dāng)不錯的業(yè)績修復(fù)。CXO板塊從訂單情況來看，海外的訂單量和價格仍維持穩(wěn)定，國內(nèi)的訂單仍維持增長的趨勢，同時國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)的立項意愿和研發(fā)投入意愿持續(xù)回暖。

胡潔認(rèn)為，從長期來看，醫(yī)療是一個長坡厚雪賽道品種，因為人口老齡化的加速、14億人口的醫(yī)療健康剛需，是驅(qū)動醫(yī)療行業(yè)長期高景氣度的堅實底層邏輯。

消息面上，本周一（6月12日）起，醫(yī)療ETF（512170）標(biāo)的指數(shù)——中證醫(yī)療指數(shù)半年度調(diào)倉正式生效。

中證醫(yī)療成份股7進(jìn)7出，總數(shù)仍為50只不變。指數(shù)納入7名新成員：華廈眼科(行情301267,診股)、美好醫(yī)療(行情301363,診股)、新里程(行情002219,診股)、諾唯贊(行情688105,診股)、創(chuàng)業(yè)慧康(行情300451,診股)、怡和嘉業(yè)(行情301367,診股)、藥石科技(行情300725,診股)。同時剔除萬泰生物(行情603392,診股)、華熙生物(行情688363,診股)、昊海生科(行情688366,診股)、亞輝龍(行情688575,診股)、邁克生物(行情300463,診股)、蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)(行情301060,診股)、拱東醫(yī)療(行情605369,診股)等7只成份股。

從市值角度來看，新納入和剔除的成份股多為小市值股，對指數(shù)整體影響較為有限。新成員中市值最大的是國內(nèi)民營眼科連鎖巨頭華廈眼科，被剔除的成份股中市值較大的是疫苗龍頭萬泰生物和醫(yī)美巨頭華熙生物。從細(xì)分板塊來看，本次調(diào)倉將新增醫(yī)院、醫(yī)療設(shè)備及醫(yī)療信息化等板塊權(quán)重，降低疫苗、醫(yī)美、體外診斷等板塊權(quán)重。

“問渠哪得清如許，唯有源頭活水來”，指數(shù)調(diào)倉意味著把不符合規(guī)則的個股剔除，然后加入新的個股，以給予指數(shù)源源不斷的生機(jī)。中證醫(yī)療指數(shù)每半年度調(diào)倉一次，根據(jù)編制規(guī)則“優(yōu)勝劣汰”，使指數(shù)保持良好的生命力，能夠更準(zhǔn)確地反映醫(yī)療主題板塊整體表現(xiàn)。

看好醫(yī)療板塊估值修復(fù)機(jī)遇及中長期投資價值，可以考慮關(guān)注醫(yī)療ETF（512170）。資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成，直接受益于后疫情時代醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重超5成，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等時代大趨勢。醫(yī)療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國民健康剛需板塊”的高效投資工具。

風(fēng)險提示：醫(yī)療ETF（512170）主要投資于標(biāo)的指數(shù)成分股和備選成份股，標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)（399989），該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。本基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎!基金管理人評估的本基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。