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作為保薦機構，券商正在積極備戰(zhàn)并參與到創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO申報當中。記者根據(jù)深交所官網(wǎng)梳理，目前已有53家券商參與到創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制下的IPO保薦項目中，這也意味著，在擁有保薦資格“牌照”的券商中，已有超過半數(shù)的保薦機構參與到創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO的申報工作中。從申報企業(yè)家數(shù)來看，中信建投證券暫列保薦服務家數(shù)榜首，中信證券、華泰聯(lián)合證券和民生證券緊隨其后。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將促進券商投行“馬太效應”加劇，而中小券商投行業(yè)務競爭將更加激烈。從行業(yè)整體營收情況來看，業(yè)內(nèi)人士預測，就創(chuàng)業(yè)板注冊制改革而言，結(jié)合科創(chuàng)板的相關經(jīng)驗及測算數(shù)據(jù)，預計券商新增投行承銷收入為42億元至60億元，加入保薦機構參與配售的投資收益、新股配售經(jīng)紀傭金在內(nèi)的營收將達到49.35億元至70.50億元。

中信建投保薦企業(yè)數(shù)量最多

7月6日，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革最新一批19家受理企業(yè)名單出爐。至此，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制受理企業(yè)合計232家。

據(jù)了解，這232家企業(yè)主要集中廣東、浙江、江蘇三個地區(qū)，分別有57家、36家、33家。行業(yè)分布方面，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)行業(yè)、專用設備制造業(yè)行業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)獲受理企業(yè)的數(shù)量最多。

在這232家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO受理過程中，共涉及了53家保薦機構，目前我國擁有保薦資格“牌照”的券商共有93家，照此來看，已有超過半數(shù)的保薦機構已經(jīng)參與到創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO的申報工作中。

中航證券分析師胡江分析認為：“創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化精簡的上市與再融資制度，靈活的交易機制將利好券商的經(jīng)紀、兩融以及投行業(yè)務。”

從目前創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO受理企業(yè)的保薦情況來看，除了投行業(yè)務優(yōu)勢明顯的頭部券商積極參與外，中小券商參與的創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO保薦項目也不少，業(yè)務表現(xiàn)可圈可點。

具體來看，截至7月6日，中信建投保薦的企業(yè)數(shù)量最多，以20家企業(yè)拔得頭籌，參與保薦的項目包括中星技術股份有限公司、深圳市博碩科技股份有限公司、北京弘成立業(yè)科技股份有限公司等。

中信證券位居第二，已保薦16家企業(yè)，華泰聯(lián)合證券和民生證券并列第三，均有13個保薦項目。保薦項目在10家以上的券商還有國信證券、國金證券、國泰君安、海通證券、長江證券承銷保薦。

東興證券、安信證券、中原證券、中金公司、申萬宏源承銷保薦、招商證券、廣發(fā)證券、東方證券承銷保薦的保薦項目也位居前列。

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革為券商投行業(yè)務帶來了新的業(yè)績機會和增量。長城證券非銀分析師劉文強預計，單就創(chuàng)業(yè)板注冊制改革而言，在行業(yè)增量營收方面，結(jié)合科創(chuàng)板的相關經(jīng)驗及測算數(shù)據(jù)，預計行業(yè)新增投行承銷收入為42億元至60億元，占2019年證券保薦承銷營收比重為11.13%-15.90%，占行業(yè)營收比重為1.17%至1.66%;加入保薦機構參與配售的投資收益、新股配售經(jīng)紀傭金在內(nèi)的營收為49.35億元至70.50億元，占2019年行業(yè)營收比重為1.37%至1.96%。

開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超在接受記者采訪時表示：“資本市場改革持續(xù)深化，在創(chuàng)業(yè)板注冊制推進和提升市場活躍度等政策方面有望超預期。政策紅利下，全年來看券商行業(yè)ROE有望延續(xù)上行趨勢。”對于投行業(yè)務，天風證券認為，有核心競爭力的投行將在未來3年至5年迎來業(yè)績快速增長期，投行業(yè)務將進入寡頭競爭階段。

券業(yè)投行面臨業(yè)務升級

券商作為連接投資者和發(fā)行人紐帶的中介角色，在創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制落地后，將面臨怎樣的業(yè)務能力考驗，券商投行業(yè)務將如何升級，實現(xiàn)同業(yè)優(yōu)勢躍升?

東吳證券非銀分析師胡翔表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革為證券行業(yè)提供了新的發(fā)展機遇，本次改革放寬漲跌幅比例，短期預計券商經(jīng)紀業(yè)務將直接受益于市場活躍度提升。不過，注冊制對券商的綜合金融服務能力提出更高要求。目前來看，注冊制下，龍頭券商服務能力優(yōu)勢更為突出，對投行業(yè)務的利潤增量貢獻將更顯著。

華泰證券首席金融行業(yè)分析師沈娟有著同樣的看法，她認為，尤其是大型券商投行的發(fā)展，大型投行有望憑借綜合優(yōu)勢構筑核心競爭實力，通過打造全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈的大投行生態(tài)圈，促進行業(yè)馬太效應加劇。

她具體說道：“市場制度改革將推動資本市場深化發(fā)展、激發(fā)企業(yè)金融需求背景下，投資銀行加速探索‘以業(yè)務為導向’向‘以客戶為導向’轉(zhuǎn)型，協(xié)同各部門資源，打造以融資業(yè)務、財富管理及資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)資源整合為核心的‘大投行生態(tài)圈’，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和價值延伸。”

而未來中小券商在創(chuàng)業(yè)板的競爭將加劇。從目前的保薦服務家數(shù)來看，中小投行的成績可圈可點，機構普遍認為，改革下中小投行或可探索專業(yè)、特色的精品券商之路，可根據(jù)自身股東資源、特色業(yè)務等優(yōu)勢，制定精準品牌定位，爭奪細分市場。