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港證監(jiān)會將虛擬資產納入監(jiān)管 比特幣合法化邁第一步
2018-11-19 15:17:49 來源：21世紀經濟報道
市場人士指出，虛擬資產納入監(jiān)管將其合法化，這是全球監(jiān)管的一個大方向。OSL行政總裁WayneTrench向媒體坦言：“香港證監(jiān)會的新規(guī)無疑是將比特幣這些數(shù)碼資產變?yōu)橹髁髻Y產的重要一個步驟，有助于進一步鞏固香港作為財富管理中心的地位。”OSL是亞洲主要的數(shù)字資產經紀行之一，每周7天每天24小時無休運作。
繼新加坡、美國等地對ICO(首次代幣發(fā)行)納入監(jiān)管后，香港對于虛擬資產的監(jiān)管也開始破冰。
10月31日是比特幣(Bitcoin)面世10周年。次日(11月1日)，香港證監(jiān)會發(fā)布了針對虛擬資產的新規(guī)，將虛擬資產投資組合管理公司及虛擬資產基金分銷商納入證監(jiān)會的監(jiān)管范圍，要求超過10%資產規(guī)模(AUM)屬虛擬資產的基金，僅可針對專業(yè)投資者銷售，任何投資虛擬資產的基金和經紀機構，均需要向證監(jiān)會注冊。
同時，香港證監(jiān)會為虛擬資產交易所推出“監(jiān)管沙盒”計劃，探索虛擬資產交易平臺是否適宜受到規(guī)管。此舉的目的在于為那些愿意接受證監(jiān)會監(jiān)察的虛擬資產交易平臺營運者，探索一個合規(guī)途徑，并考慮日后是否進行發(fā)牌監(jiān)管。
“這讓業(yè)界在管理虛擬資產、分配基金收益以及建立交易平臺時，有一個更為清晰的指引。這也顯示了證監(jiān)會愿意支持，讓加密貨幣及區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”某虛擬貨幣投資公司人士向21世紀經濟報道記者表示。
近年來，一些虛擬資產的價格上升，令投資者對相關投資產品的需求增加。據(jù)上述人士介紹，目前香港已吸引到包括Bitfinex在內的虛擬貨幣交易所入駐并開展業(yè)務，但這些交易所尚處于監(jiān)管的真空地帶。
按照香港現(xiàn)有的監(jiān)管制度，如果虛擬資產不屬于“證券”或“期貨合約”的法律定義范圍，則不受證監(jiān)會監(jiān)管，而投資者亦不會得到《證券及期貨條例》的保障。而此次發(fā)布的新規(guī)將改變這一局面，根據(jù)香港證監(jiān)會新規(guī)的定義，虛擬資產以數(shù)碼形式來表達價值，包括“加密貨幣”、“加密資產”及“數(shù)碼代幣”。
市場人士指出，虛擬資產納入監(jiān)管將其合法化，這是全球監(jiān)管的一個大方向。OSL行政總裁WayneTrench向媒體坦言：“香港證監(jiān)會的新規(guī)無疑是將比特幣這些數(shù)碼資產變?yōu)橹髁髻Y產的重要一個步驟，有助于進一步鞏固香港作為財富管理中心的地位。”OSL是亞洲主要的數(shù)字資產經紀行之一，每周7天每天24小時無休運作。
同時，香港科技大學資訊、商業(yè)統(tǒng)計及營運管理學系副系主任許佳龍?zhí)寡裕瑓^(qū)塊鏈技術在長期獲得健康的發(fā)展，適當?shù)谋O(jiān)管政策必不可少。
香港有望成為區(qū)塊鏈中心
盡管目前對于區(qū)塊鏈、加密貨幣技術的質疑的聲音此起彼伏，但是在香港，越來越多的市場共識認為這種新的網絡分布式賬簿技術，或許會最終重新定義金融系統(tǒng)和供應鏈。
區(qū)塊鏈業(yè)務與金融領域有重疊的地方，因此香港作為國際金融中心之一，具備發(fā)展區(qū)塊鏈中心的先天優(yōu)勢。事實上，目前香港也涌現(xiàn)了一些早期的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司，比如比特幣衍生品交易所BitMEX，區(qū)塊鏈跨境匯款平臺Bitspark以及區(qū)塊鏈投資公司KeneticCapital等。
同時，區(qū)塊鏈的應用正在不斷增加。11月14日，香港科技園培育的初創(chuàng)公司智信鏈金融科技在香港推出首個應用區(qū)塊鏈技術及交易所系統(tǒng)的鉆石實物交易平臺EverCarat。該平臺利用區(qū)塊鏈技術，全面追蹤鉆石來源地、認證資料、成交倉儲記錄、交易流向等信息，并支持各種交易記賬及核實交易，內容難以篡改，解決了鉆石行業(yè)長期以來透明度低、產品真?zhèn)坞y辨等痛點。
10月31日，香港金管局宣布推出區(qū)塊鏈貿易融資技術平臺——“貿易聯(lián)動”(eTradeConnect)，該平臺由香港貿易融資平臺有限公司(HKTFPCL)管理及擁有，最終控股實體為香港銀行同業(yè)結算有限公司。“貿易聯(lián)動”是一個基于區(qū)塊鏈(Blockchain)、由香港十二家主要銀行組成的聯(lián)盟共同開發(fā)的貿易融資平臺。該平臺還將與歐洲的同類平臺we.trade對接，為亞洲和歐洲的跨境貿易走廊數(shù)碼化提供準備條件。
更早前，去年2月，香港證監(jiān)會宣布加入R3國際區(qū)塊鏈聯(lián)盟。通過合作，香港證監(jiān)會將與R3組織的成員包括若干銀行和技術開發(fā)人員對區(qū)塊鏈技術在證券及期貨交易的記錄及結算方面的應用進行測試。
大多數(shù)區(qū)塊鏈投資項目徒有其表
毫無疑問，區(qū)塊鏈是近年來受風險資本追逐的主要風口之一。根據(jù)創(chuàng)投數(shù)據(jù)平臺烯牛數(shù)據(jù)發(fā)布的報告顯示，今年上半年，在投融資總體環(huán)境不佳的情況下，區(qū)塊鏈成投資新寵，共有199個項目獲投，融資金額比去年同期激增363%。
種子投資機構500Starups的合伙人BonnieCheung對于區(qū)塊鏈領域的投資過熱直言不諱，“這無疑是去年市場上最言過其實(overhyped)而市場理解最少的投資領域之一，作為投資者，幾乎95%的區(qū)塊鏈項目毫無意義。”
Cheung坦言：“一些項目將公鏈與私鏈進行劃分，并設立所謂的permissionchain(許可鏈)，但這其中并無任何技術性的突破。同樣，很多項目就是將供應鏈上各方的龐大數(shù)量的文件電子化，這與區(qū)塊鏈毫不相關。判斷一個區(qū)塊鏈項目是否具有投資價值，必須回歸最基本的問題。區(qū)塊鏈最大的價值在于將互不信任的各方連接在一起，省去了諸多的中間環(huán)節(jié)，這才是區(qū)塊鏈的核心所在。”
“以中國內地的大宗商品行業(yè)為例，每當商品的價格發(fā)生波動時，相關行業(yè)的貿易融資活動就會明顯增加，而供應鏈上的企業(yè)80%是中小企業(yè)，他們很難獲得融資，這就是區(qū)塊鏈應用的最好場景。”她表示。
她向媒體透露，由于投資者的熱情有所消退，最近三個月一些區(qū)塊鏈相關的創(chuàng)業(yè)團隊的方向變得更加精準，“比如一家美國的企業(yè)專門為韓國最大的鋼鐵廠浦項(POSCO)提供貿易融資，比如在票據(jù)產生的起點就加入區(qū)塊鏈的元素，從而可以省去很多客戶資料驗證的環(huán)節(jié)。這樣可以成立一個基于區(qū)塊鏈技術的公鏈來提供貿易融資。”
實際應用前景廣闊
上海萬向區(qū)塊鏈股份有限公司副總經理杜宇在參加香港數(shù)碼港論壇時透露，目前公司已經在全球投資了超過80家區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司，并于今年年初在數(shù)碼港正式設立辦公室。
2015年開始，中國萬向控股有限公司在區(qū)塊鏈技術領域開始了戰(zhàn)略性布局，萬向區(qū)塊鏈實驗室是中國分布式總賬基礎協(xié)議聯(lián)盟(ChinaLedger)的秘書處及發(fā)起單位之一。逐步打造了集萬向區(qū)塊鏈實驗室、萬向區(qū)塊鏈商業(yè)創(chuàng)新咨詢、萬向新鏈加速器、萬云等業(yè)務于一體的區(qū)塊鏈生態(tài)平臺。
他坦言：“盡管比特幣已經誕生了10年，但背后的區(qū)塊鏈技術仍然處于十分早期的階段，尚未可以進入很多應用場景。我認為比特幣的價格就是區(qū)塊鏈領域一個很好的風向標。比特幣出現(xiàn)在2008年，經過5年的時間，價格達到了1000美元的高位，這一輪熱潮的推動力主要在于比特幣本身;第二波熱潮則伴隨著以太坊(ethereum)的出現(xiàn)，推動比特幣的價格在去年一度達到20000美元的高位。”
杜宇認為，目前區(qū)塊鏈正處于第三輪熱潮的醞釀期，隨著EOS、Polkadot等不同區(qū)塊鏈平臺的涌起，“但目前這些平臺均無正式成型，我們預測最早要到2019年底或2020年這些平臺才會更為成熟，并需要額外兩三年的時間，才能看到更多的應用場景。”
在杜宇看來，區(qū)塊鏈未來有兩大主要應用領域，其一是在不同行業(yè)進行遞進式創(chuàng)新，幫助各行各業(yè)降低交易成本、提高效率;其二則是顛覆式的創(chuàng)新，例如基于數(shù)字資產建立全新的金融系統(tǒng)，這將成為一個新的藍海。
區(qū)塊鏈投資服務公司StandardKepler董事總經理DavidTang則坦言：除了區(qū)塊鏈技術本身以外，將其應用在金融領域還需要相應的基建、托管機構、監(jiān)管等一系列配套設施，“去年很多的基金都設立了虛擬貨幣投資分支，但基金經理們逐漸意識到證券型代幣發(fā)行(SecurityTokenOffering，簡稱STO)這類熱門話題，仍然缺乏一系列配套元素的支持，因此變得更為謹慎。”
