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更多>一季度成績單頗為亮眼,絲毫未能掩蓋特斯拉“賣車不盈利,盈利靠副業(yè)”的難題。5月4日,特斯拉CEO馬斯克名下的兩處房產(chǎn)在美國房產(chǎn)信息網(wǎng)站Zillow上掛牌出售,而此前馬斯克曾在社交媒體上公開表示,準(zhǔn)備出售自己所有的有形資產(chǎn)。為了特斯拉能繼續(xù)造車,馬斯克也是拼了。
出售豪宅
根據(jù)美國房產(chǎn)信息網(wǎng)站Zillow上的信息,5月4日,馬斯克掛牌出售位于洛杉磯貝萊爾地區(qū)的兩處房產(chǎn),均為業(yè)主直接出售,總要價為3950萬美元。
據(jù)悉,貝萊爾是洛杉磯房價最貴的地區(qū)之一,名人業(yè)主包括現(xiàn)任美國財政部長史蒂文·姆努欽和明星碧昂絲等。貝萊爾與高檔住宅區(qū)的比弗利山和霍姆比山并稱為洛杉磯的“白金三角”。
根據(jù)Zillow的交易信息,第一棟豪宅掛牌價為3000萬美元,豪宅室內(nèi)面積達(dá)到16251平方英尺。馬斯克于2013年1月以1700萬美元入手,這是他在貝萊爾的第一套房產(chǎn)。
另外一套掛牌的房子也位于貝萊爾區(qū),掛牌價為950萬美元,是已故影星吉恩·懷爾德的故居。在2013年10月,馬斯克以675萬美元的價格購買了此房產(chǎn),入手后,他把這棟房子改建成了一所私立學(xué)校。
5月1日,馬斯克曾在社交媒體上公開表示,準(zhǔn)備出售自己所有的有形資產(chǎn)。2012年以來,馬斯克及其名下公司至少購入了7座豪宅,總價值超過1億美元。根據(jù)上述信息,預(yù)計(jì)未來將會看到馬斯克的更多房源掛牌上市。
馬斯克為什么要清倉他的房產(chǎn)?最直觀的原因是特斯拉現(xiàn)金流吃緊。由于新冠疫情迅猛暴發(fā),過去一個半月,美國各州先后陷入了居家管制。特斯拉在美國的3家工廠被迫關(guān)停,各地的特斯拉門店也被迫關(guān)閉,特斯拉的交付和銷售能力直接受到了拖累。受此影響,特斯拉再次陷入了現(xiàn)金消耗加劇的困境。
對于馬斯克掛牌出售豪宅是否與特斯拉現(xiàn)金流吃緊有關(guān),北京商報記者聯(lián)系特斯拉進(jìn)行采訪,截至發(fā)稿,未收到回復(fù)。
公開資料顯示,截至2019年,特斯拉持有63億美元現(xiàn)金。今年2月,特斯拉完成了股票增發(fā)計(jì)劃,籌集了23.1億美元。然而,不斷籌錢的特斯拉依然不被投資者看好,日前巴克萊銀行分析師布萊恩·約翰遜對特斯拉股票給出了“賣出”評級。
現(xiàn)金流漏洞
實(shí)際上,特斯拉一季度的數(shù)據(jù)并不難看。財報顯示,特斯拉一季度獲得了59.8億美元的收入,超出分析師預(yù)期值1.4億美元,與此同時,利潤為1600萬美元,這個數(shù)字比分析師預(yù)期值高出了6倍多。
根據(jù)一季度財報,雖然特斯拉在一季度的汽車銷售額下降了12億美元,但有一個數(shù)字自上個季度以來增長了166%:碳排放額度轉(zhuǎn)讓費(fèi)。此項(xiàng)收入幫助特斯拉獲得了高達(dá)3.54億美元收入。
實(shí)際上,自2010年特斯拉開始銷售排放額度以來,該公司已經(jīng)贏得了大量客戶,包括通用汽車公司和菲亞特克萊斯勒公司。據(jù)統(tǒng)計(jì),通過轉(zhuǎn)讓碳排放額度特斯拉公司已經(jīng)累計(jì)獲得了20億美元收入。
然而,排放額度收入也并非一勞永逸的生意。早在2017年,福布斯媒體推測,美國政府可能會撤回零排放汽車政策,這將直接損害特斯拉的收入。此外,隨著市面上投入量產(chǎn)的電動車公司越來越多,碳排放額度可能會貶值。
盡管排放額度收入“美化”了財報,但特斯拉盈利背后是整個公司現(xiàn)金流的漏洞。根據(jù)財報,特斯拉一季度的現(xiàn)金流量凈額為-4.40億美元,自由現(xiàn)金流為-8.95億美元,環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù),主要是因?yàn)橐患径溶囕v交付受阻導(dǎo)致庫存增加。
特斯拉對此解釋稱,一季度末的經(jīng)營中斷導(dǎo)致庫存增長,從而對公司經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響,影響金額達(dá)9.81億美元;但特斯拉認(rèn)為,仍有足夠的現(xiàn)金流應(yīng)對弗里蒙特工廠停產(chǎn),并將繼續(xù)投資產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。
特斯拉擴(kuò)張不減,然而當(dāng)下僅有其上海超級工廠可以成為產(chǎn)銷成績的“獨(dú)苗”。財報中特斯拉也表示,目前上海工廠的后期建設(shè)正在推進(jìn)之中,并成功引入Model Y整車生產(chǎn)線。而從特斯拉提供的照片來看,上海工廠的Model Y生產(chǎn)車間已經(jīng)完成框架搭建,電池模組組裝車間也已完工。
由于上海工廠二期建設(shè)進(jìn)展順利,特斯拉預(yù)計(jì)年中該工廠的周產(chǎn)能將達(dá)到4000輛,也就是一年20萬輛的產(chǎn)能。其位于德國的第二座海外工廠,土地整備工作已經(jīng)完成,預(yù)計(jì)第一輛柏林產(chǎn)Model Y會在2021年內(nèi)下線。
由此看來,曾經(jīng)遭遇過嚴(yán)重產(chǎn)能危機(jī)的特斯拉,通過不斷的海外工廠擴(kuò)張正在大幅改善這一狀況,但是關(guān)乎它未來的“痛點(diǎn)”依然存在。因?yàn)楸敬呜攬笾?,特斯拉并未披露對于二季度的產(chǎn)銷目標(biāo)。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國?
馬斯克著急清空房產(chǎn)的同時,也有猜測認(rèn)為,在海外疫情及中國政策利好的背景下,特斯拉的重心是否將逐漸移至中國呢?實(shí)際上,中國市場對于特斯拉確實(shí)至關(guān)重要。在一季報中,特斯拉多次強(qiáng)調(diào)上海工廠和中國市場對業(yè)績的貢獻(xiàn)。2020年前3個月,特斯拉在中國的總交付量為18586輛,占其全球總銷量的21%。
在財報分析會上,馬斯克表示:“一季度在上海工廠的生產(chǎn)車輛成本已經(jīng)低于弗里蒙特工廠,而且還有更多成本節(jié)省空間。”
全國乘用車聯(lián)席會副秘書長崔東樹認(rèn)為,隨著特斯拉的本土化進(jìn)展,其價格下探能力仍在增強(qiáng),目前售價仍在4萬美元以上,下探到3.5萬美元相對有潛力,估計(jì)未來還會有更低價的車型推出。
5月1日,特斯拉中國宣布,Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版價格由30.355萬元下調(diào)至27.155萬元。根據(jù)國家信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),售價30萬-40萬元、40萬元以上的車型銷量占比僅分別為5.1%、4.3%;而售價在20萬-30萬元區(qū)間的車型銷量占比為13.6%。
因此,特斯拉將售價下探至30萬元以下,將打開一個全新的市場,對應(yīng)市場容量有望翻倍。
與此同時,Model Y產(chǎn)能也在同步建設(shè)中。華西證券汽車行業(yè)首席分析師崔琰認(rèn)為,Model Y市場空間較Model 3更為廣闊。“BBA中型SUV相比于中型轎車溢價率約為25%-35%,而根據(jù)特斯拉目前在美國的定價,Model Y相比于Model 3同配置車型的溢價率僅為7%-8.2%,定價策略激進(jìn)。參考Model 3對豪華中型轎車市場的擴(kuò)容效應(yīng),中國市場Model 3/Model Y的BBA競品銷量比值,以及豪華中型SUV市場的成長性,我們預(yù)計(jì)Model Y上市后在中國市場潛在年銷量將超過40萬輛。”
因此,特斯拉Model 3價格下探至30萬元以內(nèi)和Model Y的上市,將給中國市場帶來明顯的消費(fèi)升級和擴(kuò)容。隨著供應(yīng)鏈本地化的逐步完成,中國特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈將充分享受紅利。(記者 陶鳳 常蕾)
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