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財(cái)通資管消費(fèi)精選靈活配置混合型證券投資基金(簡(jiǎn)稱：財(cái)通資管消費(fèi)精選混合，代碼005682)07月07日凈值上漲3.14%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為2.0388元，累計(jì)凈值為2.0388元。

財(cái)通資管消費(fèi)精選混合基金成立以來(lái)收益103.88%，今年以來(lái)收益50.38%，近一月收益21.41%，近一年收益87.08%，近三年收益--。

本基金成立以來(lái)分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金開放申購(gòu)。

基金經(jīng)理為于洋，自2018年09月14日管理該基金，任職期內(nèi)收益154.31%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有中興通訊(持倉(cāng)比例8.52%)、金山辦公(持倉(cāng)比例5.00%)、中新賽克(持倉(cāng)比例4.10%)、康泰生物(持倉(cāng)比例3.96%)、藍(lán)思科技(持倉(cāng)比例3.89%)、浪潮信息(持倉(cāng)比例3.75%)、智飛生物(持倉(cāng)比例3.49%)、光環(huán)新網(wǎng)(持倉(cāng)比例3.47%)、貴州茅臺(tái)(持倉(cāng)比例3.39%)、信維通信(持倉(cāng)比例3.36%)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2020年一季度由于受到疫情影響，市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，尤其是受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大的TMT板塊，產(chǎn)生了較大震蕩，進(jìn)而影響了股指在一季度末表現(xiàn)，相對(duì)來(lái)看，醫(yī)藥、必選消費(fèi)等受疫情影響相對(duì)較小板塊在一季度表現(xiàn)較為搶眼。目前市場(chǎng)對(duì)疫情關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)由國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移至歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，我們預(yù)計(jì)隨著后期各國(guó)疫情拐點(diǎn)逐步到來(lái)，市場(chǎng)有望逐步回歸至基本面本身。

在報(bào)告期內(nèi)，組合繼續(xù)采用"自上而下"和"自下而上"相結(jié)合策略，精選行業(yè)和個(gè)股，并堅(jiān)持"高勝率、低波動(dòng)"原則，爭(zhēng)取提升組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平。投資配置上，我們繼續(xù)秉承深度研究、價(jià)值投資、長(zhǎng)期持股的投資理念，希望通過(guò)精選景氣行業(yè)和在景氣行業(yè)中優(yōu)選基本面良好的優(yōu)秀公司，分享行業(yè)和公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)所創(chuàng)造的價(jià)值。在選股層面，我們繼續(xù)看好行業(yè)景氣度穩(wěn)步向上、與經(jīng)濟(jì)周期弱相關(guān)的行業(yè)里管理能力優(yōu)秀、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)、治理機(jī)構(gòu)良好的公司，這是在當(dāng)前環(huán)境下最穩(wěn)妥的投資方向。雖然疫情對(duì)組合凈值造成一定波動(dòng)，但后期我們依然看好與衣食住行用密切相關(guān)的泛消費(fèi)領(lǐng)域，例如具有定價(jià)能力的大眾消費(fèi)品(食品、醫(yī)藥等)，無(wú)論從需求還是消費(fèi)升級(jí)來(lái)看，中國(guó)的消費(fèi)品長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)潛力巨大，相關(guān)品牌有望迎來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展空間;同時(shí)我們認(rèn)為，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步提升以及整體流動(dòng)性保持寬松的大背景下，"新基建"板塊也有望獲得較好收益，從中長(zhǎng)期來(lái)看科技行業(yè)(消費(fèi)電子，計(jì)算機(jī)、5G等)中也將涌現(xiàn)出一批頭部公司，未來(lái)他們將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的核心動(dòng)力。

展望未來(lái)一個(gè)季度，我們保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，在中性假設(shè)預(yù)期下，隨著各國(guó)疫情逐步迎來(lái)拐點(diǎn)，市場(chǎng)未來(lái)仍有可能繼續(xù)維持中樞上移的箱體震蕩格局，板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較多。首先，雖然在疫情影響下，整體經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力，但我們預(yù)計(jì)后期管理層或有望持續(xù)推出對(duì)沖政策，這將有利于穩(wěn)定上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俸吞嵘顿Y者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平;其次，隨著各國(guó)陸續(xù)出臺(tái)強(qiáng)力刺激計(jì)劃應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊，作為全球最早控制住疫情擴(kuò)散并開始復(fù)產(chǎn)復(fù)工的國(guó)家，我國(guó)或?qū)⒊浞窒硎苓@一外部效應(yīng)，全球資金及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂型铀俎D(zhuǎn)移，提升我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力;最后，隨著一季報(bào)逐步披露，后期一些白馬龍頭品種業(yè)績(jī)或?qū)⒊尸F(xiàn)逐季回升態(tài)勢(shì)，這將有利于推動(dòng)其估值擴(kuò)張，結(jié)構(gòu)性行情依然可以繼續(xù)期待。因此在下一階段，我們將繼續(xù)保持中性偏高倉(cāng)位進(jìn)行操作，在個(gè)股篩選上，繼續(xù)選擇經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)秀、行業(yè)地位突出、抗風(fēng)性能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭進(jìn)行配置，希望通過(guò)分享企業(yè)長(zhǎng)期內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)力爭(zhēng)取得組合凈值增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

截至報(bào)告期末財(cái)通資管消費(fèi)精選混合基金份額凈值為1.4002元，本報(bào)告期內(nèi)，基金份額凈值增長(zhǎng)率為3.27%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-5.17%。